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摘要：本周RU冲高后回落，收于11860元/吨，环比+1.89%。当前制约盘面上行的主要利空因素为高位持续累库的青岛港（601298）口库存，不少投资者表示橡胶下游轮胎厂尽管近期订单增量放缓但是开工持续保持高位，但是橡胶原料的库存就是没有见到拐点。业内知情人士认为是前期欧美方面推迟订单，导致许多低价原料货源进入国内，近期集中到港所致，后续将继续关注青岛港口库存变动。在近期偏弱调整下，目前橡胶位置处于历史低位，往后看下挫空间有限。在近期偏弱调整下，目前橡胶处于历史低位，在成本线上下徘徊，往后看下挫空间有限。具体来看，供应方面，近期国内外产区干旱，原料价格窄幅走高，底部支撑较为明确。终端汽车方面，2022 年底燃油车购置税优惠及新能源车补贴等政策到期，再加上3月份不少车企大幅度降价促销导致消费者观望情绪增长，Q1我国汽车消费乏善可陈，遵循传统淡季低位特点，其中1-3月汽车销量累计为607.60万辆，同比-6.55%，与去年同期相比仍有超过40万辆的缺口。重卡方面，2月快递业务量同环比的大幅增长和3月物流业景气指数继续回暖，反应货品的公路运输需求持续恢复。3月重卡市场销售 11.54万辆，同比增长49.87%，环比增长49.48%，Q1累计同比扭转跌势，这是今年市场继2月份以来的第二次上涨，此次较大的增速利于提振行业整体信心，目前重卡主销车型以物流运输车辆为主，但基建与工程类型车辆销售依旧偏一般。重卡行业大周期维度的拐点寄希望于经济增长发力而到来，届时将迎来复苏和增长。随着社会经济活动逐渐恢复，重卡销量有望维持同比增长的势头。下游轮胎厂方面，本周轮胎开工率稳中有降，但开工同比仍处高位，且从实地考察情况来看开工降低的企业仍属于少数。具体看，半钢胎需求略好于全钢胎，乘用车替换需求来临，部分热门货源集中走货。

-一周集萃-20230423-天然橡胶-去库拐点遥遥无期，RU冲高回落

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